中美贸易谈判一波三折,本已噤若寒蝉的美国股市,由于此次中国强硬的反制措施出台,遭受到进一步打击。近日,道琼斯指、标准普尔、纳斯达克三大指数均创下年内最大单日跌幅。与此同时,金价触及2013年以来的最高水平,国际现货黄金突破1500美元/盎司,全球避险情绪高涨。

贸易战虽然已持续一年多时间,但中国经济向前发展的大趋势没有改变。招商银行联手贝恩公司发布的《2019中国私人财富报告》和BCG&建设银行发布的《中国私人银行2019》报告数据均显示,中国可投资资产总规模持续增长。

1,2019中国个人可投资资产总规模将突破200万亿

2018年,中国个人可投资资产总规模达190万亿人民币,2016-2018年年均复合增长率为7%;预计到2019年底,可投资资产总规模将首次突破200万亿大关。

2018年,可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达到197万人,2016-2018年年均复合增长率 为12%;预计到2019年底,中国高净值人群数量将达到约220万人。

2018年,中国高净值人群人均持有可投资资产约3080万人民币,共持有可投资资产61万亿人民币;预计到2019 年底,高净值人群持有的可投资资产规模将达约70万亿。

2018年中国人口规模约为13.9亿人,按此计算,中国高净值人群(或可称为千万富豪)占人口比例不到千分之二(0.14%)。

换言之,不到千分之二的人群坐拥超过三分之一的个人财富(这里的个人财富指全国个人持有的可投资资产总和)。

即便迈入富豪俱乐部,富人圈里分化也很明显。2018年可投资资产超过1亿人民币的超级富豪共有17万人,在富豪圈内(197万人)只占据不到10%的比例。但17万超级富豪总计持有资产25万亿人民币,占据千万富豪持有可投资资产的40%以上。由此可见金字塔顶端依然存在“贫富差距”。

2,高净值人群的地域分布

2018年,高净值人群数量超过5万人的省市共11个,分别是广东,上海,北京,江苏,浙江,山东,四川,湖 北,福建,天津和辽宁,其中6省市(广东、上海、北京、江苏、浙江、山东)率先超过10万人;23个省市高净值人群数量皆超过2万人,地区间财富分布更加均衡。

3,一代企业家是中国高净值客户群体的中坚力量

按职业划分,我国高净值人群主要分为创富一代企业家、二代继承人、企业高级管理层/企业中层/专业人士、职业投资人、其他。

《中国私人银行2019》报告显示,高净值人群中,中国一代企业家、民营企业主仍是中国高净值客户群体的中坚力量。受外部环境影响,转型成为民营企业家关注的高频词。在这样的背景下,企业家客户由于把主要精力放在企业管理和经营上,因而更需要专业的建议帮助他们合理有效地管理私人财富。企业家企业资产和家庭财富交织的复杂性,也要求财富服务机构能够更深度地了解企业家客户的个性需求,提供定制服务。

研究显示,客户的财富管理目标、风险偏好,以及产品服务需求等,与其所处的人生阶段密切相关。

当前一代企业家很多已经迈过了50岁的门槛,普遍已经进入企业的二代传承阶段,以二代企业家为代表的高净值人群数量逐渐增多,这些高净值人群集中在80后、90后,成长于互联网发达和全球化的时代,普遍受教育水平更高,很多人还拥有海外的留学经历,具备较强的国际视野和全球意识,这些最终决定了其财富管理上的显著差异。他们对于海外资产投资的兴趣也更为深厚,57%的该客群受访者表示未来三年可能或一定会开展海外投资。

4,新富人群可投资产规模不容小视

随着传统产业升级、新兴产业规模化为经济发展注入新动能,新经济崛起下的股权增值效应,推动企业中、高级管理层与专业人士新富人群涌现。新富人群投资风格稳中求进,具备良好教育背景和较复杂的企业需求,看重综合解决方案。

在企业高级管理层、企业中层及专业人士这一高净值群体中,企业高级管理层近年财富增长较快,占全部高净值人群的比例达14%。整体投资风格上,企业高级管理层对风险控制较为看重,同时积极探索创富机会,投资风格稳中求进:一方面,企业高级管理层人士十分注重风险控制,其中仅不足5%倾向于追求高收益高风险的财富目标;另一方面,企业高级管理层也更关注抓住资本市场投资机会,约40%的可投资资产配置在股票、债券、基金等资本市场产品,仅次于专业投资人的配置比例。

在教育背景上,接近90%的受访企业高级管理层为大学及以上学历;在行业分布上,约30%为战略新兴产业(信息、生物医药、高端装备制造和新材料、新能源及环保),18%为制造业,10%为金融行业。良好的教育背景和丰富的行业经验使得企业高级管理层对于经济宏观趋势、行业动态和金融市场的了解高于高净值人群平均水平,相应对财富管理机构专业投资能力的要求更高。被问及选择境内财富管理机构标准时,团队专业度为首要标准,提及率高达60%;与此同时,对于与客户经理的关系重视程度相对低于其他群体,提及率约为30%。

由于企业高级管理层目前主要精力都放在企业的经营与管理上,自身财富增值深深根植于企业成长之中,除了个人财富管理需求外,他们对于财富管理机构往往会提出较为复杂的企业服务需求。部分受访高净值人群表示,希望获取相关资源,满足包括企业融资、企业咨询服务、企业财务战略和投资者关系管理等在内的企业相关需求。

此外,企业高级管理层对流动性管理要求较高,需求提及率达20%,为各人群中最高。其中具体需求包括投资品类的流动性以及融资解决方案,比如股权质押短期融资、上市公司股票未解禁期间的短期融资等。

5,高净值人士开始青睐家族信托

高净值人群在进行财富传承安排时,最常用的方式包括为子女购买保险、为子女购买房产和创设家族信托。近年来,政策强调“房子是用住的”,房地产市场调控成为主基调,房产投资的收益性并不乐观。因此也带来了家族信托在各类财富传承安排方式中增长较快的趋势,其提及率从2015年的16%提升至2019年的20%。

整体而言,高净值人群对于家族信托认可度在过去几年中显著提升,主要归结于三点:第一,财富管理机构对高净值人群的持续教育和引导;第二,家族信托解决了保险产品及房地产作为传承工具上的不足,例如保额上限较低、现金流规划能力受限、隔代传承及其他定制化功能不足等,提升了财富传承规划的科学性与灵活性。第三,家族信托成功案例越来越多,高净值人群从对家族信托了解、观望状态,真正进入落地实施阶段。

高净值人群的子女们往往受过良好的教育,思想独立自主,家族信托在保障子女未来生活的同时,可以针对子 女个性化需求形成最合理的传承方案,帮助完善子女财富观念建设,培养子女创富能力,实现更高层次的精神财富传承。

文章来自:微信公众号「财策研习社」